近期银行股表现活跃，5月14日中证银行指数达到7691.19点的历史新高。推动这一轮行情的主要力量包括公募基金的调仓行为和险资的持续增持。

近期中国证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》，要求加强基金经理对业绩比较基准的考核，尤其是针对三年以上产品，若表现低于基准10个百分点以上的经理人，其绩效薪酬需显著下调。这一政策引导基金经理更关注相对收益。

从历史数据来看，银行板块长期表现优异，但公募基金整体配置比例偏低。根据华泰证券统计，主动偏股型基金对银行板块明显低配：以沪深300为基准的基金占比46%，低配9.6个百分点；以中证800为基准的基金占比16%，低配7.8个百分点。具体到个股，兴业银行、招商银行等均处于低配状态。

分析人士指出，在强调业绩比较基准的背景下，基金经理为达标需调整持仓结构，增加对前期低配的银行股配置。尽管银行股市值较大，但换手率低，因此调仓带来的资金流入对股价影响显著。

从ETF数据看，5月以来银行主题ETF持续获得净申购。以华宝银行ETF为例，截至5月13日，近5个交易日净申购2.6亿元，规模增至82.20亿元，价格连续6个交易日上涨。

市场人士透露，近期流入银行ETF的资金中，机构投资者占比显著上升，包括险资和私募基金等。相比之下，个人投资者呈现净赎回态势。

在这一轮银行股行情中，保险资金是另一重要推手。多家险企表示近期增持了银行股。自去年以来，部分险资持续采取高股息策略，银行股成为其重点配置对象。

深圳一家中小险企透露，目前对银行股的加仓力度仍相对克制，后续将根据市场情况继续布局。今年来，保险资金已13次举牌上市公司，其中6次涉及银行股，包括中信银行H股、邮储银行H股等。

在当前低利率环境下，险资面临资产收益与负债成本的平衡压力。通过投资高股息标的，保险公司可实现以股息补充票息的策略，缓解资产负债匹配压力。分析机构认为，在"资产荒"背景下，高股息股票将成为保险资金的重要配置方向。