系统性改革全面启动

行业龙头积极落实

（接续上文）

关注收益 提升投资者实际感受

《方案》中提出，将优化主动管理类权益基金的收费机制，实施与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取方式。

在杨小松看来，近年来受宏观经济波动和基础市场影响，部分基金产品的长期回报未达预期，投资者收益受到影响。浮动费率机制体现了"只有创造价值才能分享价值"的理念，将基金管理人的收入与投资者的实际盈亏紧密相连。这一机制是在前期费率改革基础上的进一步深化，标志着行业供给侧改革进入新阶段，重新定义了管理人与投资者之间的关系。

具体而言，这项改革有四重意义：首先，鼓励长期投资理念，引导投资者持有基金更长时间；其次，促进优胜劣汰，以提升投资者收益为核心目标；再次，突出超额收益导向，考验专业投研能力；最后，强调投资风格的稳定性和可持续性。

华安基金指出，管理费与业绩基准挂钩的设计让基金管理人在设定业绩基准时更加审慎，也促使基金经理更注重对业绩基准的约束。这种收费模式的优化对于提升投资者的实际收益感受、推动行业向高质量方向发展具有重要意义。

经雷认为，此次改革举措强化了基金管理人与投资者的利益绑定机制，是公募基金行业回归服务本质的重要实践。只有让投资者真正感受到投资回报，才能吸引更多资金通过公募渠道进入市场，充分发挥连接投资者、实体经济和资本市场的桥梁作用。

着眼未来 强调长期价值投资

在5月7日的国新办新闻发布会上，证监会负责人特别提到巴菲特的投资理念：价值投资、长期投资、理性投资以及努力回报投资者。这些原则不会随时代变迁而改变。

《方案》明确提出了鼓励长期投资和价值投资的目标，并对基金公司高管和基金经理实施"长周期"考核机制，避免短期行为带来的业绩波动。这种导向将推动行业建立长期视角，真正践行价值投资、理性投资的理念。

李湛表示，这一机制不仅提高了基金产品的稳定性，还有助于引导长期资金进入市场，促进资本市场和实体经济的良性互动。

多家头部基金公司已采取行动：海富通基金将投研人员考核周期调整为3至5年的长周期体系，避免短期波动干扰，更关注投资标的的长期价值；易方达基金则计划推出更多基于业绩比较基准的浮动费率主动管理型产品，并加强投资者教育工作。

《方案》还提出要显著提升公募基金在权益类资产方面的规模和占比。业内人士普遍认为，壮大权益基金规模将为市场注入新的活力。

李湛指出，《方案》通过多项创新支持权益投资发展：设立快速注册通道、加强长期业绩考核等措施都将推动行业向更高质量的方向迈进。